Incluso después de un aumento del 26% en el precio de las acciones, el mercado puede carecer de cierta confianza en Chile Gas Natural SA (SNSE:NTGCLGAS)

A pesar de una racha ya sólida, Naturgy Chile Gas Natural SA (SNSE:NTGCLGAS) las acciones han registrado una ganancia del 26% en los últimos treinta días. El mes pasado encabeza la lista con un enorme aumento del 109% respecto al año pasado.

A pesar de su alto precio, la relación precio-ventas (o «P/S») de Naturgy Chile Gas Natural de 0,7 veces puede hacer que parezca una compra fuerte en este momento en comparación con el sector de servicios públicos de gas en general en Chile. Aproximadamente la mitad de las empresas tienen ratios P/S superiores a 2,8x, y los P/S superiores a 5x son aún más comunes. Sin embargo, necesitamos profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el P/S tan reducido.

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SNSE: NTGCLGAS Relación Precio/Ventas e Industria al 30 de diciembre de 2023

¿Cómo se ha comportado recientemente el gas natural chileno?

Consideremos, por ejemplo, el desempeño financiero de Naturgy Chile Gas Natural a medida que sus ganancias disminuyeron recientemente. Una posibilidad es que el P/S sea bajo porque los inversores piensan que la empresa no hará lo suficiente para evitar un desempeño inferior al de la industria en general en el futuro. Los interesados ​​en Naturgy Chile Gas Natural esperarán que este no sea el caso, por lo que podrán adquirir la acción a una valoración más baja.

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¿Las proyecciones de ganancias coinciden con la baja relación P/S?

El ratio P/S de Naturgy Chile Gas Natural es típico de una empresa que se espera que genere un crecimiento muy pobre o una disminución en sus ganancias y, lo que es más importante, está teniendo un desempeño mucho peor que el de la industria.

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En retrospectiva, la compañía registró una decepcionante caída en el crecimiento de los ingresos del 1,8% el año pasado, lo cual no es nada para entusiasmarse. Sin embargo, en el período de tres años más reciente se ha observado un impresionante aumento del 56 % en los ingresos generales, a pesar de un desempeño insatisfactorio a corto plazo. Entonces, podemos comenzar confirmando que, a pesar de algunos contratiempos en ese momento, la compañía en general ha hecho un trabajo bastante bueno al aumentar los ingresos.

Al sopesar la última trayectoria de ganancias a mediano plazo con el pronóstico de un año más amplio de la industria de una expansión del 14%, se muestra que se mantiene estable en términos anuales.

Ante esto, resulta extraño que el P/S de Naturgy Chile Gas Natural esté por debajo del de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, algunos accionistas se han mostrado más moderados de lo que se indicaba en los últimos tiempos y han aceptado precios de venta más bajos.

La conclusión clave

Incluso después de un movimiento de precios tan fuerte, el P/S de Naturgy Chile Gas Natural todavía está por detrás del resto de la industria. Nosotros diríamos que el poder de la relación precio-ventas no es principalmente una herramienta de valoración, sino más bien una medida del sentimiento actual de los inversores y de las expectativas futuras.

El hecho de que Naturgy Chile Gas Natural actualmente cotice a un P/S bajo en relación con la industria es inesperado dado su reciente crecimiento de tres años, que está en línea con el pronóstico más amplio de la industria. Cuando vemos un crecimiento de las ganancias similar al de la industria que es inferior al P/S esperado, creemos que los riesgos potenciales podrían ejercer presión a la baja sobre el precio de las acciones. Las tendencias de las ganancias sugieren que el riesgo de caídas de precios es bajo, y los inversores sienten la posibilidad de una futura volatilidad de las ganancias.

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No queríamos que lloviera mucho en el desfile, pero lo descubrimos 3 señales de alerta de Naturgy Chile Gas Natural (2 ¡No seas amable con nosotros!) Deberías tomar nota.

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