No serán muchos los que piensen Enel Chile S.A. (SNSE:ENELCHILE) se destaca por su relación precio-ventas (o «P/S») de 0,9x, mientras que el P/S promedio del sector eléctrico en Chile se ubica en 0,6x. Si bien esto puede no sorprender a nadie, si la relación P/S no está justificada, los inversores pueden perder una oportunidad potencial o ignorar la decepción.
Pero consulte nuestro último análisis para Chile.
Entonces, ¿cómo es el desempeño reciente de Chile?
Enel Chile ha tenido un desempeño relativamente bueno, con un mayor crecimiento de ingresos que otras empresas últimamente. Una posibilidad es que la relación P/S se haya moderado porque los inversores pensaron que este sólido desempeño de las ganancias podría resultar contraproducente. De lo contrario, los accionistas existentes tienen motivos para ser optimistas sobre la dirección futura del precio de las acciones.
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¿Qué dicen las métricas de crecimiento de las ganancias sobre P/S?
El único momento en el que uno podría sentirse cómodo mirando un P/S como el de Enel Chile es cuando el crecimiento de la compañía sigue de cerca al de la industria.
Si analizamos el crecimiento de los ingresos el año pasado, la empresa registró un crecimiento del 11%. El último período de tres años ha visto un impresionante aumento del 68% en las ganancias, ayudado en parte por su desempeño a corto plazo. En consecuencia, los accionistas ciertamente acogerán con agrado esas tasas de crecimiento de las ganancias a mediano plazo.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los seis analistas que cubren la empresa no son buenas, sugiriendo que las ganancias deberían caer un 11% durante el próximo año. Se espera que las ganancias industriales experimenten una caída del 2,2%, pero las acciones se perfilan como un desempeño sustancialmente inferior.
A la luz de esto, resulta algo extraño que el P/S de Enel Chile esté en línea con el de la mayoría de las otras empresas. El P/S a menudo se reduce cuando las ganancias se reducen rápidamente, lo que puede preparar a los accionistas para una decepción futura. Estos precios serán difíciles de mantener ya que unas perspectivas débiles podrían eventualmente pesar sobre la acción.
Palabra final
En general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio-ventas para establecer lo que piensa el mercado sobre la salud general de una empresa.
Actualmente, Enel Chile cotiza a un P/S superior al esperado debido a la disminución de los ingresos, y su pronóstico de ganancias es peor que el de la industria en dificultades. En los casos en que el crecimiento de las ganancias es deficiente, no es raro que el precio de las acciones caiga, reduciendo el P/S a un P/S modesto en relación con la industria. También tenemos reservas sobre la capacidad de la empresa para mantener este nivel de desempeño en medio de condiciones industriales desafiantes. Esto presenta un riesgo para los inversores si el P/S disminuye a un nivel que refleje con mayor precisión las perspectivas de ganancias de la empresa.
Dicho esto, mantente alerta. Pero Chile muestra 4 señales de alerta En nuestro análisis de inversión, uno de ellos es un poco menos deseable.
Las empresas con un sólido crecimiento de ingresos pasado son lo ideal para ustedQuizás quieras ver esto Gratis Un conjunto de otras empresas con un fuerte crecimiento de las ganancias y bajos ratios P/E.
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